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          智能投顧的風口來了 你準備好了嗎?
          2017-03-16      作者:黃淑慧

          在日前召開的好買財富2017年二季度資產配置策略會上,好買財富董事長、CEO楊文斌表示,A股市場的慢牛格局正在形成,港股的PB回歸行情也較為確定。

          楊文斌表示,我國經濟增長L型底部盤整預期形成,目前基本面復蘇情況超出此前各大機構預期,短期諸多經濟數據都較為明確。貨幣政策穩中趨緊,但居民手中的理財資金仍需要尋找出路。總體而言,央行的錢不大好賺,情緒恢復的錢可以賺,但主要還是賺盈利驅動的錢,A股市場的慢牛格局正在形成。公募基金中偏股型基金2016年相對于指數仍有超額收益,從資產配置角度看,當前這類產品具有一定的吸引力。

          私募股權方面,楊文斌認為,IPO常態化后,股權項目退出時間縮短,提高了投資的效率,吸引更多資金進入一級市場投資。并購方面,則需要關注非公開發行新規對于資產重組配套募資的影響。與此同時,股權投資募資情緒高漲,估值回歸理性。相較于以往,越來越多的產業及國有資本逐步涌入私募股權市場,募資情緒高漲。在投資項目的估值上,投資人更加關注企業內部發展,從而倒逼著企業估值維持在一個合理區間。

          對于新三板,他認為,這是資本市場中“快被遺忘的金子”。從投資情緒來看,市場上多數機構對于新三板總體投資價值洼地均比較認可,但新三板何時發光,不僅需要慧眼識金的投資者,也需要耐心,還需要政策、制度的東風。

          針對海外市場,楊文斌建議分散單一幣種風險,關注港股的PB回歸行情。美股市場的估值已經偏高,呈現出過熱跡象。而在全球市場中,港股估值無論是PE還是PB都具有優勢,恒生指數的PE只有12倍,PB約1.1倍,港股回歸行情較為確定。

          他還說,對沖策略是不可或缺的“另類資產”。2016年大紅大紫的管理期貨基金(CTA基金)在今年仍可關注,商品期貨作為與股債相關度低的資產,具有良好的配置價值,這一價值正在被發掘與認可,現在仍是配置時刻。市場中性策略在股指期貨放松之后有機會,雖然現階段影響有限,但從監管態度來看,進一步開放可期。

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